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机械设备行业周报:关注工程机械、锂电设备、核电设备板块投资机会

发布时间:2017-07-10    研究机构:国开证券

上调机械设备板块投资评级至“推荐”。目前板块整体估值溢价率中枢已经明显下移,随着机械设备子板块业绩边际改善,2017年以来板块整体PE已经下降20%,无论是从历史估值还是未来业绩兑现预期角度来看,板块整体投资价值已经逐步显现,建议重点关注工程机械、核电设备、锂电设备几个投资方向。

挖掘机销售增速维持高位,工程机械业绩复苏将持续。6月国内挖掘机整体销量为8933台,同比增长100.79%,今年上半年,国内挖机销量为75068台,同比销量翻番。由于基数效应,预计下半年挖掘机销量同比增速会有所下降,但考虑到基建周期和挖掘机行业内部更替周期的双重叠加效应,工程机械板块整体业绩复苏具备持续性,建议关注三一重工、柳工、恒立液压等相关个股。

三门核电机组四季度有望商运,核电审批或将重启。目前,三门核电1号机组正在进入装料准备阶段,一旦成功并网发电,对核电审批重启将起到推动作用。十三五核工业发展规划再次确认2020年我国在运和在建装机8800万千瓦的目标不变,在刚性目标下未来几年核电建设无疑将进入加速期,此前在核电招标中市占率较高的企业有望凭借先发优势继续获得大订单,建议关注台海核电、江苏神通(002438)。

锂电设备受益于锂电池厂商扩产潮,在手订单充足。锂电设备行业的增长依附于锂电池行业的高速发展,在3C锂电池增速放缓的情况下,动力锂电成为当下行业发展的核心驱动力,其需求受新能源汽车渗透率提升持续拉动。《汽车动力电池行业规范条件》大幅提高了产能门槛,相关企业进入产能加速扩张期,通过高端产能规模效应消除行业结构性产能过剩带来的负面影响。锂电设备厂商受益于锂电池企业的扩产潮,在手订单相对充足,随着锂电池市场集中度的逐步提升,凭借技术优势绑定龙头客户的企业未来将获得更大的盈利空间,建议关注先导智能、赢合科技。

风险提示:工程机械板块公司业绩复苏低于预期;核电建设审批进度低于预期;锂电设备因下游产品价格下滑带来行业整体盈利能力下滑;国内外二级市场系统性风险。

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