移动版

电力设备新能源行业第10周周报:新能源车产业链龙头一定要配龙头,关注两会主题性机会

发布时间:2017-03-05    研究机构:中泰证券

投资要点

新能源汽车:本周四部委发布《促进汽车动力电池产业发展行动方案》。国家的政策指向将从“提高门槛”切换到“树立标杆”,意在扶持真正具有国际竞争力的龙头企业。未来将以龙头企业为核心发展全产业链的核心供应商,使全供应链具备国际竞争力。随着动力电池规模快速扩大以及动力电池产品的一致性控制水平提高,高端装备领域发展也值得重视。工信部也正式发布新能源汽车第2批推荐目录,我们认为全产业链已经历两个月的成本和技术调控,目前已在技术与成本上做好准备,3月份将迎来放量期。

坚定看好以全球动力电池龙头CATL为核心的产业链构建。重点推荐:1)PACK:东方精工;2)设备:先导智能、科恒股份;3)电解液:天赐材料、新宙邦;4)负极材料:杉杉股份;4)隔膜:胜利精密;5)正极材料:厦门钨业、*ST金瑞;6)上游资源:华友钴业。

工控:1)PMI指数自16年8月-17年1月连续6月在枯荣线之上,工控下游需求呈现回暖。下游工业机器人、3C自动化、新兴领域新能源汽车电控等景气向上,带来行业需求增长。2)人力成本上涨推动设备自动化升级;3)中小项目型市场及OEM市场上,国内品牌正逐步实现进口替代;3)推荐研发实力强、激励机制到位,对下游需求具备快速响应能力的企业。

推荐汇川技术、英威腾,关注信捷电气。

电力设备:两会正式召开,“国改”+“一带一路”+“电改”政策类主题成为焦点。全国两会将于3.5日起召开,“国改”、“一带一路”、“电改”等政策大力推动的主题应获重视。中央经济工作会议明确混改会在电力行业迈出实质性步伐,两会的召开望继续推动国改进程。“一带一路”政策推进将拉动沿线国家基础设施建设需求,5月“一带一路”高峰会将持续提升相关预期,我国电力设备企业龙头可作为优势产业出海代表,在海外获得优质订单,助力企业未来持续增长。电改政策2017年是实施之年,增量配网与售电多地启动试点,新的业务模式为企业带来增量业绩。推荐:海兴电力、宏发股份、科士达、特变电工、金智科技、许继电气、涪陵电力新能源发电:近期核电产业链上市公司纷纷公布业绩快报,受制于2016年项目零审批的影响,导致板块整体的表现趋于平缓,板块呈两级分化的态势。板块内的热点多集中在核电设备制造公司。泵阀类公司、高端材料类公司业绩表现优异,泵阀类企业在手订单的急速释放和新增订单的放量均呈现一个加速上升的趋势。原因是项目审批临近,根据核电项目的采购逻辑,已经进入泵阀类设备的采购高峰期,特别是泵阀类稀缺供给类公司业绩的兑现有足够的保证,如江苏神通(002438)、中核科技。同时随着2017年能源工作任务的明确,后续推进8台机组的前期工作核岛主设备的招标有望陆续重启,将带动核岛主设备上市公司新增订单的爆发,如台海核电将是直接受益标的。推荐:1)台海核电;2)江苏神通;3)中国核建。

风光:2017年风电装机布局向中东部转移,同时增量结构呈现海陆并举的态势。重点推荐已布局低风速风机的行业龙头金风科技和提前布局海上风电装备的泰胜风能。太阳能发电:预计2017-2020年间分布式光伏装机新增近50GW,CAGR达55%,分布式光伏建设总投资达4000亿元。

储能:铅炭电池储能已实现无补贴商业化运营,国家有望出台政策支持。

投资在产业初期,优先推荐已实现储能无补贴商业化运营、打造电池回收产业链的铅炭电池龙头,并具备卡位优势的南都电源,关注:阳光电源、雄韬股份。

风险提示事件:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期

申请时请注明股票名称